（原标题：万生期货筹议所投资策略早参20220823）

股指期货：

周一三大指数低开高走，创业板指涨近2%。个股近3000家高潮，赢利效应较好。板块陆续轮动，锂矿、海运、家居用品等板块领涨，培育钻石、风电、半导体等板块领跌。8月22日，央行公布公布新一期LPR报价：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，别离较上一期下调5个和15个基点。这次非对称降息，更侧重于中遥远贷款回升，体现了清闲房地产阛阓的主义，有助于促进房地产销售回暖。磋议到本周将干预中报密集流露期，阛阓波动或有所加重，要点关爱中报功绩超预期板块。瞻望指数延续涟漪整理走势，操作上淡薄以高抛低吸为主。

螺卷：

7月相对较差的经济和房地产数据加大了阛阓对钢材需求端的担忧，上周钢价显著回落。大方进取需求欠安的配景短期难以变调，逢高作念空为主，但低库存，低产量，抓续去库对螺纹钢价钱如故会有很强撑抓，战略还束缚成心好开释，多部门浮现通过战略性银行专项借钱方式，支抓已售过期难委用住宅技俩开发委用，热卷主要奴隶螺纹走势，行情还会有反复，短期不宜过度悲不雅，区间操看成主。

铁矿：

铁水产量延续回升，247家钢厂日均生铁产量回升至225.78万吨，跟着前期利润回升，钢厂复产积极性也比拟高，本月铁水高点有望达到230万吨以上。短期铁矿需求有撑抓，不外阛阓主要的往复点在于钢材需求能否好转，总的预期偏悲不雅。四川启动突发事件动力供应保险一级济急响应，钢厂陆续停产减产，本轮限电抓续技巧对矿价以及钢价影响也会比拟大。大的标的铁矿供需宽松，但短期受需求撑抓也难以趋势性下落，操作上淡薄按照涟漪行情对待。

双焦：

跟着盘面回落，阛阓心态转差，口岸焦炭现货报价有所回落。焦炭第二轮提涨落地后，焦企利润小幅增多，分娩积极性高，前期限产的焦企不同程度提产。不外总的来看，焦炭延续去库，焦化厂库存有显著下降，近月价钱有撑抓，操作上淡薄不雅望，恭候反弹作念空远月。焦煤方面，焦煤本身驱动也不及，奴隶成材和焦炭波动，操作上淡薄不雅望。

双硅：

LPR利率下调略超预期，阛阓关于玄色系看空情怀有所缓解。此外，电力垂死也导致阛阓对高耗能品种出现看厚情怀。硅铁当今主力合约是10合约，短期受电力垂死情怀影响更大；硅锰当今主力合约是2301合约，受电力垂死情怀并莫得太多，主要如故基本面高库存的影响较多。而电力垂死将在降温后有所缓解，电力供应在9月会冉冉好转，届时硅铁也将总结基本面。因此，短期，硅铁10合约可逢低作念多；中遥远在基本面宽松的情况下，双硅01合约仍应逢高布空。

3.动力化工：

原油：

隔夜原油先跌后涨，由于波动幅度较大，盘面走出了V型结构。回落主要由于阛阓对好意思联储鹰派押注，同期好意思元指数涨过109，好意思股、原油大跌。但午夜沙特动力大臣放话称石油期货和基本面“脱节”可能迫使OPEC+接受行动，可能需要收紧产量以清闲阛阓价钱，欧佩克+将很快入辖下手制定2022年后的新条约，决心使新条约比已往更有用，这番默示减产的言论令油价在盘中赶紧反弹

沥青：

8月第3周沥青产业数据浮现沥青装配开工率降至34.4%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后抓续走强，7月国内沥青产量环比大幅增多；但出货量也同期大幅下行，浮现前期基建和专项债带来的需求预期杀青不利。预期窒碍使得周五沥青大幅下落，阛阓情怀有所转动，淡薄总体保管反弹高空操作，关爱后期出货量变化。

LPG：

外盘抓续偏弱之下入口老本核心下移，近期山东醚后价钱抓续强势，化工需求总体镇静，PDH抓续赔本下检会增多，需求存在收缩可能，但海外丙烷对石脑油相对老本上风酿成拖底。原油端阛阓衰败预期加重，入口抓续倒挂下阛阓对旺季反弹预期偏弱，关爱空油多气（多PG空SC）契机。

PVC：

近期检会增多，上游开工降至72.6%，举座开工偏低。产业链方面，电石供应偏宽松，价钱下行，但外采电石企业分娩利润仍有较大赔本。需求端，近期廉价现货成交可以，但结尾订单欠安，卑劣原料与制品库存略有累库，卑劣补库抓续性不彊，关爱旺季前订单改善情况，短期以反弹念念路对待

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约高开高走，涟漪高潮2.56%，报收2488元/吨。夜盘延续高潮2.15%，报收2522元/吨。供应端仍有一定利好撑抓，近期部分甲醇装配按时检会，加之前期受高温限电影响西南部分装配临时短停尚未复原，局部地区开工率大幅走低，关爱工业限电扫尾后供应的复原节拍。主力需求推崇欠佳，甲醇制烯烃利润抓续赔本，MTO装配检会泊车和降负运行增多，短期内新兴需求复原情况暂不乐不雅，抓续关爱MTO装配的运事业态。传统卑劣开工率均呈下滑趋势，对甲醇举座需求量一般，暂无显著利好撑抓。老本端煤价稳中有涨，对甲醇价钱托底作用显著，关爱高温消退后长协煤的外溢情况。在供需双弱、老本偏强撑抓的基本面时势下，甲醇期价瞻望涟漪运行，抓续关爱沿海地区MTO装配的运事业态、限电扫尾后供应的复原程度以及后期煤价的变化情况。套利方面，基于MTO装配利润偏低，01PP-3MA可在零轴隔邻择机作念扩大。

4.有色金属

沪铜：

好意思元强盛高潮，沪伦比值上升。周一伦铜收跌0.42%；沪铜主力09合约日盘收涨1.27%，夜盘收涨0.37%。好意思元走势强盛令外盘铜价承压。近期几位好意思联储官员重申激进收紧货币战略的态度，9月好意思联储大幅加息75个基点的概率普及至54.5%。周五好意思联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔世界央行年会上发表谈话，阛阓趋于严慎。中国房地产阛阓陆续低迷，开户LPR非对称下调，扶植房地产阛阓回暖。东说念主民币对好意思元即期汇率创近23个月新低，沪伦比值上升，内盘强于外盘。国内基建力度加强使得铜需求仍然相识，限电影响精铜产出，短期供应垂死。当天关爱西洋8月制造业PMI初值。淡薄不雅望。

沪铝：

8月22日沪铝主力合约日盘收涨0.84%，夜盘收跌0.16%；LME铝收跌0.21%。周一国内电解铝社会库存68.3万吨，较上周四增多0.3万吨。近日受高温限电的影响，四川地区铝厂一王人减产，前期看空逻辑拖沓，但卑劣消费亦受到限电冲击。后期甘肃、广西、内蒙古等地区仍有新增及复产产能上马，房地产为首的结尾需求抓续低迷，宏不雅氛围偏空，供需双弱。短期内铝价将宽幅涟漪，淡薄不雅望为主。需抓续关爱其他地区限电对供需端的影响，以及国内社会库存变动。

沪锌：

8月22日沪锌主力2209合约收于25125元/吨，涨幅1.11%，夜盘涨1.97%，报25415元/吨，LME锌涨0.96%，报3524.0好意思元/吨。短期海表里供应扰动成分较为勾搭，四川地区限电延迟至25号，欧洲自然气价钱仍在破记录的鼎新高，短期锌价易涨难跌，但明确的是，供应端的影响一经冉冉拖沓，金九银十果决邻近，需求应是下一阶段关爱的要点，在消费未出现明确造就前，不淡薄追高，后续需要关爱锌锭出口窗口能否怒放以及国内卑劣订单是否出现起色。

沪铅：

8月22日沪铅主力2209合约收于15080元/吨，涨幅0.63%，夜盘涨0.07%，报15050元/吨，LME铅跌1.64%，报2014.5好意思元/吨。基本面看，限电对供应端酿成扰动，但卑劣铅蓄电板分娩一样受到限电的影响，阛阓保管供需两弱的阵势，再生铅利润对铅价保抓撑抓，瞻望沪铅仍保管横盘涟漪为主。

5.农居品与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆类举座高潮，主要因好意思豆出口需求精采，以及好意思豆助长优良率下滑。棕榈油方面，由于此前印尼公布的6月棕榈油产量偶而下降，令印尼棕榈油的供需时势从严重多余转为中性，对棕榈油价钱起到撑抓。此外，国内近期高温干旱天气导致部分地区限电限产，油厂开机率下降，豆油库存也出现下降。因此，近期油脂价钱出现显著反弹。操作上，昨日豆油和棕榈油空单一经止盈离场，暂时不雅望。但笔者以为油脂大标的看空的趋势并莫得变调，恭候逢高作念空的契机。

豆粕/菜粕：

消化8月USDA供需论说的偶而利空。为9月论说的单产埋下伏笔，裁减了阛阓关于产区天气的容错率，8月中下旬若天气陆续加重，容易激勉天气剧烈炒作。但NOAA预测后续好意思豆主产区降雨会有所增多。国内方面，入口大豆到港量后续缓缓减少，主要油厂豆粕库存开动去库。卑劣饲料需求仍然欠安，但后续邻近双节将会有所提振。油厂受限电影响，挺粕情怀显著。短期，淡薄趁势作念多。

玉米：

好意思国农业部发布的出口查验周报浮现，为止2022年8月18日当周，好意思国对中国(大陆地区)的玉米出口查验量为198331吨。前一周好意思国对中国大陆的玉米出口查验量为273383吨。当周好意思国对华玉米出口查验量占到该周出口查验总量的26.78%，上周是50.78%。短期瞻望玉米接近栽种老本后，区间涟漪。下方有栽种老本撑抓，上方有新季丰产供应压力。

白糖：

受疫情影响，本榨季国产糖去库程度偏慢，即使在三季度国内传统的消费旺季也依然呈现旺季不旺的特征。10月份后北半球主产国将开启新榨季压榨，阛阓瞻望下榨季印度、泰国、中国等主产国将保抓增产时势，海外食糖供需将转为多余，不外近期北半球抓续的高温干旱天气需保抓关爱，操作上淡薄暂时不雅望。

鸡蛋：

生猪：

履历了一个半月技巧涟漪调度之后，生猪现货价钱清闲在21元/公斤隔邻，生猪供应减量已获取阛阓考据，跟着中秋、国庆双节将至重叠开学季的驾临需求端或将边缘好转，从而冲破现时生猪阛阓供需双弱的时势，从期货层面看，当今生猪期货主力01合约距离交割月仍较远，价钱运行的主逻辑依然是基本面进取的预期逻辑，因此在强预期的主导下，瞻望短期生猪期货价钱仍将保抓强势，但磋议到盘面相较现货已有较高升水，无抓仓的投资者不淡薄陆续追涨，关于产业客户，咱们淡薄哄骗期货高升水冉冉卖出套保，锁定利润。

苹果：

周末及昨日现货阛阓反应，早熟嘎啦价钱核心下移，库存富士部分客商妙品成交价钱也略有下降。咱们以为，当今库存压力不大，加上中秋备货开启，老富士价钱有撑抓。陆续关爱中秋备货情况，短期以涟漪为主，前期入场多单陆续抓有，短线可逢高短空。

阛阓主要在往复产量、质地和开秤价矛盾。字据机构对坐果情况评估，新枣产量较客岁有显著复原，但较经终年份（2020年）仍出现一定减产（25-30%）。前一产季减产多数滥用结转库存，新产季结转库存为裁减预期，重叠较经终年份减产预期，新产季红枣供应智商或仍然偏紧，咱们以为01合约盘面存在撑抓。当今主要关爱两点：1、现货方面，中秋备货陆续，关爱备货需求是否能带来新的利好驱动。2、8-9月为红枣质地酿成要害期，近日部分产区预告将有连昏昧天气，可能不利红枣质地酿成，关爱天气演变，策略上以逢低作念多01为主。

基本面来看，新产季花生减种较多，局部降雨较多及坐果率低单产或也有小幅下降预期，新产季花生供应有显著缩减预期。但当今花生油价钱偏低，举座经济容颜欠安情况下花生油溢价智商较弱，可能不利于花生米价钱。另外，局部反应本年花生质地偏差，质地偏差可能会增多油料米数目。总体来看，花生基本面自然偏乐不雅，但对应盘面的油料米可能并莫得阛阓预期那么乐不雅。暂且不雅望。

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