华泰证券：预期事后 静待钢铁反内卷政策落地
2025-08-27华泰证券暗示，2016-2020年及2021年的两轮供给侧优化，分散资格了需求上行与下行的不同产业周期，积攒了丰富的教授，为刻下反内卷政策的制定与奉行奠定了邃密基础。咱们以为，在国内钢铁行业自觉性减产的激动下，行业景气已于2024年第三季度触底；若反内卷政策能激动粗钢减产，或将镌脾琢肾，进一步助力行业利润开荒。追溯2021年需求下行周期中供给侧优化对钢铁板块的驱动旅途，本轮反内卷相通处于需求下行周期，板块行情或也将资格政策预期来往与基本面骨子改善两个阶段；25H1主要来往政策预期，静待减产落地
天风证券：“反内卷”布景下 重心眷注纯碱行业具备资本上风上市公司
2025-08-27天风证券发布研报称，我国为民众纯碱最主要的分娩国，产量占据民众的51%。现时行业开工率8成，价钱价差位于低位水平。纯碱行业老旧产能占比约3成，且10%的产能能耗排放低于基准水平。“反内卷”布景下，重心眷注具备资本上风上市公司。 全文如下 反内卷深度盘考｜纯碱行业的投资契机 我国为民众最主要的分娩国，产量占据民众的51%。现时行业开工率8成，价钱价差位于低位水平。纯碱行业老旧产能占比约3成，且10%的产能能耗排放低于基准水平。“反内卷”布景下，重心眷注具备资本上风上市公司。 我国为民众最主要的分
中信证券：液冷渗入率普及行业扩容 看好国内企业出海机遇
2025-08-27中信证券研报称，谷歌、Meta、微软、AWS等定制ASIC芯片及英伟达GPU的AI做事器热野心功率密度普及，对液冷的需求明确。跟着ASIC芯片及英伟达GB300的执续放量，液冷渗入率将大幅普及，市场空间扩容。国内液冷企业在技巧、居品性量、成本、做事等概述才调优秀，看好国内企业出海的后劲。 全文如下 通讯｜液冷渗入率普及，行业扩容，看好国内企业出海机遇 谷歌、Meta、微软、AWS等定制ASIC芯片及英伟达GPU的AI做事器热野心功率密度普及，对液冷的需求明确。跟着ASIC芯片及英伟达GB300
中信证券：具身模子是本轮机器东谈主海潮的信得过驱能源
2025-08-27中信证券研报以为，机器东谈主指数阐明显耀高出商场宽基指数，但是具身模子是本轮机器东谈主海潮的信得过驱能源，其商场影响力仍然未得到充分反应。机器东谈主使用的具身模子肃肃验分层架构到端到端的演化，最近几年内模子的感知、见识限制身手以及任务见遵循大幅进步，但距离实质工业化和家居诓骗仍有进步空间。研报以为，模子身手仍然是第一要素，在后续竞争中，研发身手强、占据关节场景、优质数据资源的厂商有望获取竞争上风。具身模子的竞争与此前大模子的竞争会有雷同之处，提议温存三类公司：1）软硬件基础活动公司；2）数据供
中泰证券：保障股具备双面红利股属性
2025-08-27中泰证券研报默示，天然寿险行业具有“钞票比欠债先到期”的特质，导致久期缺口大多为负，但大型寿险公司钞票欠债匹配更为平衡，久期缺口大多呈收窄趋势；而中袖珍公司长期期增额寿险成就比例较高，长期期钞票穷乏，导致久期缺口较大且抓续延迟。保障股具备双面红利股属性。一方面上市险企本身具备股息上风，另一方面，以吉祥为代表的头部险企较早布局了境表里上市高股息方针，红利钞票的股价将对公司功绩产生较大盘曲影响。 全文如下 【中泰非银】葛玉翔：寿险公司久期缺口不雅察：成因，近况和应付 保障资负匹配中的久期缺口及贪图
中国星河证券：供给端计谋显效 钢企中期盈利成就
2025-08-27中国星河证券暗示，上半年，钢企积极约束“内卷式”恶性竞争，协力稳商场、提质地、增效益，自律控产稳初始、控用度等是行业利润改善的中枢原因。供给端的限产、控产能，有助于改善钢铁供需关联，对钢铁行业利润成就提供支握。跟着传统产业转型升级和反内卷计谋握续股东，钢铁行业在总体减量的地方下迎来结构性发展机遇。近日，钢企不息发布2025年中期事迹预报，从盈利来看，龙头钢企归母净利润高增。在供给侧反内卷握续股东的布景下，钢铁行业产能握续向优质龙头鸠合，咱们合计行业有望握续受益于基建花式需求开释和反内卷产能调控
中信证券：新藏铁路公司建立 枢纽基建执续发力
2025-08-27中信证券研报觉得，近日，新藏铁路有限公司建立，注册成本950亿东谈主民币，筹划范围含建立工程施工、建立工程监理、铁路运输基础开发制造等，由中国国度铁路集团有限公司全资执股。中信证券觉得，新藏铁路公司的建立是继雅江水电样式之后中央财政不息发力枢纽样式的延续，中信证券此前的敷陈中也提到，新疆的发展不单是是基建，一样包括煤炭产业链。在此布景下，中央财政正执续发力基建投资。 全文如下 工程｜新藏铁路公司建立，枢纽基建执续发力 近日，新藏铁路有限公司建立，注册成本950亿东谈主民币，筹划范围含建立工程施
中国星河证券：重心花式具备纯属冷板式液冷本领的厂家
2025-08-27中国星河证券指出，跟着国际厂商GPU决策关于液冷需求的矜重提高，液冷（尤其是冷板式）商场空间矜重增长，且在当下时点产业趋势的纠正照旧提前到来，在高集成、低功耗以及低资本的上风下，提议重心花式具备纯属冷板式液冷本领的厂家，以及布局浸没式液冷以及喷淋式液冷的重心厂家。 全文如下 通讯：GPU功耗+集成度提高，液冷景气度上行 一、中枢不雅点 事件：HUT8公布2Q25季报，通过其里面运筹帷幄的极端、基于机架的径直芯片液冷系统，松开了传统风冷ASIC基础才能和液冷GPU基础才能之间的差距。 机柜密度执
天风证券：险资或将捏续为银行股带来可不雅的增量资金
2025-08-27天风证券研报以为，险资对银行股的增配空间不错从两个方面进行研究：一是新增保费投资A股带来的增量资金。二是用足权利类财富树立上限带来的增量资金。总之，无论是监管疏通下新增保费入市，如故擢升存量财富中权利树立比例，险资或将捏续为银行股带来可不雅的增量资金，资金面运行下银行股估值仍有斥地空间。 全文如下 天风·银行 | 险资对银行股的增捏空间还有些许？ 咱们以为，险资对银行股的增配空间不错从两个方面进行研究：一是新增保费投资A股带来的增量资金。二是用足权利类财富树立上限带来的增量资金。总之，无论是监
中信证券：宁德期间宜春锂矿停产 锂价有望大幅高潮
2025-08-27中信证券指出，据期货日报及彭博社，宁德期间枧下窝锂矿停产，停产本事至少三个月。测算该事件将导致国内锂供应量减少8300吨/月，占国内锂月度供应的8%，导致月度供需均衡转为缺少，因此激动锂价大幅高潮。宜春部分锂矿仍存合规性风险，产能统统为18.5万吨LCE/年，占人人锂供应的12.5%，沿途停产或导致人人锂供应缺少。国内锂电需求保管重生，国外锂盐入口量减少，权衡锂价仍会保管涨势。 全文如下 锂行业｜宁德期间宜春锂矿停产，锂价有望大幅高潮 据期货日报及彭博社，宁德期间枧下窝锂矿停产，停产本事至少三