（原标题：资源股牛气冲天，这些指基产物还有上车契机）

近期大家原油、黄金等资源品价钱连结大涨，屡转换高。从需求端来看，大家制造业PMI指数重回景气膨大区间，关于巨额商品拉动效应显耀。供给端，地缘事件冲突影响部分区域产能，再通胀来去热度升温。往后看，好意思联储开启降息周期细则性仍强，资源品价钱高潮或带来关联板块投资契机。 

资源品行情火热

关联ETF收益弘扬隆起

近期，上游资源品在供需两头作用下，本人价钱高潮也带动二级商场股价弘扬，关联行业走出了一轮逆市高潮的行情，比拟有代表性的区别是有色金属和动力，对应的ETF在收益和界限两方面齐弘扬隆起。 

适度4月10日，黄金基金ETF（518800）近半年赢得23.72%的收益，同期A股商场颤动转化。黄金基金ETF主要成立的是黄金现货合约，追踪上海黄金来去所挂盘来去的Au99.99合约，精致追踪金价走势。在国外金价合手续大涨、打破2300好意思元/盎司的行情驱动下，资金流入该基金昭着，近半年界限增幅达112%。 

此外，铜、铝等工业金属价钱近期显耀上行，LME铜、铝区别站上9400和2400好意思元/吨；而此前转化了较长技术的动力金属锂的价钱也底部企稳反弹，国内电板级碳酸锂价钱从9万多的低点，回升至11万元/吨以上。有色行业合座均迎来加价趋势，有色60ETF（159881）、矿业ETF（561330）近半年区别高潮12.50%和12.78%。 

动力方面，不仅受益于价钱高潮，也有手脚高股息金钱的相对上风。煤炭ETF（515220）近半年高潮16.66%，石油ETF（561360）2023年10月23日征战以来高潮10.17%。两只ETF追踪的中证煤炭指数和中证油气产业指数股息率区别高达6.90%和3.49%，在股市颤动以及国内低利率环境下，高股息的抗风险和性价比上风得到体现。 

供需时势改善激动资源品价钱高潮

现时阶段黄金投资需求快速培植是促进金价高潮的关键原因，COMEX黄金非买卖净多头合手仓从3月5日的19.13万张增至4月2日的20.93万张。另外中国央行露出的数据来看，3月末黄金储备为7274万盎司，2月末为7258万盎司，其照旧连结第17个月增合手黄金储备。 

当今商场担忧好意思国通胀回升，天然好意思国基准利率保管高位，且非农、CPI数据强硬导致降息时点或有延后，但再通胀风险可能使得金价的短期订价逻辑中，渐渐向通胀端歪斜。此外，俄乌和中东地缘场所的垂危也使避险需求培植。 

长视角下，开户好意思国债务界限合手续膨大，商场关于好意思元信用存在担忧，加上逆大家化导致去好意思元需求，大家央行合座保管强势购金行动，关于金价也起到救援作用。 

短期金价快速高潮创下新高后，与好意思元指数、好意思债收益率同期高潮，一定经由上背离了基本面，可能濒临一定回调风险。中恒久，好意思元指数大方针仍是向下，好意思国二次通胀也可能将压低本体利率，同期地缘场所不细则性仍大，若金价出现转化，仍可筹商择机成立。 

工业金属方面，大家铜铝库存均处于相对低位，受制于前期成本开支不及，供给膨大弹性不彊。而大家制造业PMI连结三个月膨大且逐月走强，荒谬是国内经济数据在渐渐好转，宏不雅心理酿成强硬救援，利好金属价钱上行。 

锂电产业链部分企业4月排产环比3月络续超预期增长，以比亚迪为代表的新动力车降价，重叠以旧换新战略催化以及车展新车型等，需求端照旧回暖。现时锂价照旧开动击穿行业角落成本，供给端部分企业减产信号或将络续出现，股价有望跳跃基本面提前筑底。 

而原油价钱络续高潮，主要原因是地缘政事风险升温。同期筹商OPEC+超产国度的赔偿减产措施，OPEC+改日几个月的产量有望下落。非论是传统油气资源照旧好意思国页岩油，筹商大家原油恒久成本开支不及，大家原油供给弹性或将下落。而在新旧动力转型中，原油需求仍在高位，大家或将合手续多年濒临原油供需偏紧问题，中恒久来看油价或合手续保管中高位。 

此外，煤炭行业减产效应也得到数据印证。据国度统计局数据，1-2月，寰宇界限以上企业原煤产量7.05亿吨，同比-4.2%，对煤炭开采企业的产能起到显耀抑制恶果。 

（本文已刊发于4月13日《证券商场周刊》，原标题为《投资宜借助指基共享资源品“盛宴”》。文中不雅点仅代表作家个东谈主，不代表本刊态度。文中说起基金仅作念例如分析，不作念买卖推选。）

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