（原标题：工银瑞信陈小鹭多只基金重仓地产股，高风险押注能否换高收益？）

尽管近期部分基金有所回升，但往日一年的答复率远低于行业基准和同类基金，标明其策略在一定时辰内并未收效。跟着房地产行业的抓续承压，陈小鹭的投资组合靠近更大的不祥情趣和下行风险，投资者对其过度押注地产股的策略也日益感到担忧。

10月16日，工银瑞信基金司理陈小鹭措置的多只基金因重仓地产股，强势踏进今日涨幅榜前哨，尤其是其掌管的工银国度计谋股票基金，单日净值增长3.88%，近一个月累计上升37.85%，推崇尤为亮眼。

但是，在短期松弛的事迹背后，陈小鹭正在进行一场颇具争议的“豪赌”：其旗下基金的抓仓高度聚积于房地产板块，重仓股涵盖了招商蛇口、保利发展、东方雨虹等行业龙头。在房地产行业抓续挪动的配景下，这一激进布局激勉了庸碌包涵与打算。这种策略究竟能为投资者带来丰厚答复，如故最终成为一场高风险的冒险，仍有待市集进一步考证。

图：工银瑞信基金司理陈小鹭

高度聚积抓仓地产股，短期事迹欠安

自2011年加入工银瑞信基金以来，陈小鹭凭借其在基础化工限制的丰富警戒，在基金行业内一直保抓活跃。他曾措置多只股票型基金，专注于计谋性行业的投资布局。自2016年起，他先后措置工银瑞信国度计谋股票基金、工银瑞信产业升级股票基金等居品，并渐渐以勇于押注高风险板块而知名。即便在房地产市集抓续挪动的情况下，陈小鹭依然选择大举重仓地产股，展现了他对该行业的坚硬信念。

附近2024年二季度末，陈小鹭措置的四只基金——工银灵动价值A、工银中枢情遇A、工银产业升级A和工银国度计谋主题的前十大抓仓高度相同，且抓仓聚积度极高。每只基金的前十大重仓股占比均跨越70%，其中工银灵动价值A的前十大抓仓占比更是达到75.11%。这些基金多量重仓房地产行业过火凹凸游联系企业，如招商蛇口、保利发展、华润置地等地产龙头公司，以及东方雨虹、顾家家居等家居建材企业，充分体现了陈小鹭对房地产产业链的深度布局。

图 工银瑞信陈小鹭旗下基金2024年6月末前十大抓仓。

数据开端：Wind。

尽管这一抓仓策略显现出陈小鹭对地产板块的永恒信心，但也使得他的基金推崇与房地产行业的波动详细挂钩，靠近更大的市集波动风险。尤其是在房地产行业抓续承压的配景下，陈小鹭依然坚硬抓有地产股，标明他对行业远景的乐不雅想法。本色上，陈小鹭在2023年年报中指出，天然房地产行业短期承压，但从中期来看，恒信宝行业阵势的挪动还是渐渐轩敞。他觉得，与前几轮周期中高杠杆企业的激进膨胀不同，本轮周期将更防备搪塞“硬着陆”风险，隆重的龙头企业将在挪动中获取上风。这一不雅点为他延续重仓地产股提供了表面依据和守旧。

但是，尽管这些基金在近期有所回升，陈小鹭措置的多只基金在往日一年和两年的答复仍靠近较大挑战。举例，工银国度计谋主题基金近六个月的收益率为12.38%，在同类基金中排行169/949，但往日一年的答复为-15.21%，近两年则为-20.85%，远低于基准和同类基金的平均水平。工银产业升级基金推崇雷同，近六个月的收益率为17.24%，但往日一年的答复为-13.52%。工银中枢情遇基金也在短期内回升，近六个月收益达到18.80%，但往日一年的答复仍为-12.92%。总体来看，天然这些基金近期的推崇存所改善，但永恒事迹依然承压，尤其是在重仓房地产板块的配景下，未能在往日的市集环境中杀青预期的答复。

图 工银瑞信陈小鹭在管基金近三年岁迹推崇。

数据开端Wind。

2023年，房地产行业延续承受政策调控等多重压力，地产板块合座推崇挪动。尽管市集中不乏回调后的反弹，但合座上地产股依然处于低位徬徨。以陈小鹭重仓的几只地产股为例，东方雨虹在2023年上半年净利润和营收双双下滑，股价大幅下落30%；保利发展自岁首以来下落跨越10%，并遭到机构投资者的减抓。这些个股的疲软推崇无疑连累了陈小鹭基金的合座答复。

图 东方雨虹2023年1月1日至2024年10月18日股价走势。

尽管如斯，陈小鹭并未因此挪动其投资策略，反而在二季度延续加仓这些个股，进一步聚积抓仓。这种“重仓押注”式的投资作风使得他措置的基金在市集上升时推崇卓绝，但当地产板块推崇欠安时，也承受了纷乱的回撤压力。举例，天然工银国度计谋股票基金的净值在二季度有所回升，但岁首以来的跌幅依然显赫，远超行业平均水平。

尽管近期部分基金有所回升，但往日一年的答复率远低于行业基准和同类基金，标明其策略在一定时辰内并未收效。跟着房地产行业的抓续承压，陈小鹭的投资组合靠近更大的不祥情趣和下行风险，投资者对其过度押注地产股的策略也日益感到担忧。尽管这种策略在市集反弹时可能带来可不雅的答复，但其高风险性仍约束淡薄。

裁剪 | 吴雪

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