（原标题：万生期货盘问所投资策略早参20220825）

股指期货：

周三三大指数高开低走大幅下挫，沪指跌近2%，创业板指跌近4%。个股呈普跌花样，仅400余家公司高潮，得益效应极差，阛阓情愫降至冰点。在前期阛阓立场极致分化的布景下，阛阓存在一定的均衡的压力。昨日上证50相抵挡跌，中证1000跌幅较大。斟酌到本周将干涉中报密集线路期，阛阓波动或有所加重，重心眷注中报功绩超预期板块。预测指数延续震憾整理走势，操作上惨酷以高抛低吸为

螺卷：

盘面延续反弹，但现货总体高价成交乏力，宇宙建材成交13.8万吨，环比理会不如前一日，现在华东地区天气转凉，淡旺季阶段淌若需求还不理会改善，盘面络续朝上压力加大。钢谷网的数据，产量络续下降，库存减少，低库存对价钱还有撑抓，盘面承接反弹后以震憾行情来对待，不惨酷再追高。

铁矿：

铁矿盘面延续反弹，基本配置上周三的跌幅。从钢谷网数据来看，钢材需求并莫得改善，且产量还鄙人降，因此铁矿需求络续改善幅度有限。操作上惨酷多10螺纹空01铁矿套利。

双焦：

在玄色系迢遥反弹的布景下，双焦相对偏弱一些。焦炭而言，短期能否络续提涨是决订价钱的主要身分，钢价近期有所反弹，但成交照旧相比疲软，钢材产量还原也相比慢，预测焦炭盘面弱点震憾，逢反弹作念空。焦煤方面，近期蒙煤入口照旧有增量，在需求承压布景下，焦煤价钱核心也将回落，操作上惨酷轻仓作念空。

双硅：

在宏不雅情愫转好以及电力急切的情况下，双硅盘面延续反弹。但跟着气温的缓缓镌汰，电力急切带来的利有情愫也会渐渐收缩。再类似双硅现在库存仍在同比高位，中历久总结基本面后，仍有下行驱动。因此，短期在电力急切的预期下，双硅震憾偏多，可逢低严慎作念多，而中历久仍应逢高布逸想路对待。

3.动力化工：

原油：

隔夜原油进一步走高。多个OPEC+讯息东谈主士默示，淌若伊朗与西方达成核契约，OPEC+可能会与伊朗原油同步重返阛阓。在现时情景假定下，伊朗原油总结带来的供应增多将被OPEC+同步对消，阛阓从此前的总结预期行情中张开反弹。宏不雅方面西洋8月PMI数据总体证实欠安，尽管油价反弹，衰败忧虑长期避开在阛阓中。

沥青：

8月第3周沥青产业数据泄漏沥青安设开工率降至34.4%，供应端在沥青利润反超燃料油利润后抓续走强，7月国内沥青产量环比大幅增多；但出货量也同期大幅下行，泄漏前期基建和专项债带来的需求预期已毕不利。预期防碍使得周五沥青大幅下降，阛阓情愫有所革新，惨酷总体守护反弹高空操作，眷注后期出货量变化。

LPG：

国内原油全体偏强带动原油板块走高，液化气低位大幅反弹。从其本人基本面来看，现时仍属于民用气需求淡季，点燃需求偏弱，由于PDH安设抓续圆寂，开工率偏低，工业需求全体稳中偏弱，期价空匮抓续性上行驱动，操作上不宜追多，眷注多PG空SC裂解套利契机。

PVC：

近期教训增多，上游开工降至72.6%，全体开工偏低。产业链方面，电石供应偏宽松，价钱下行，但外采电石企业分娩利润仍有较大圆寂。需求端，近期廉价现货成交可以，但结尾订单欠安，卑鄙原料与制品库存略有累库，卑鄙补库抓续性不彊，眷注旺季前订单改善情况，短期以反弹想路对待。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约缩量减仓、震憾高潮0.52%，报收2529元/吨。夜盘小幅高潮0.36%，报收2534元/吨。内地企业总库存较上周减少0.24万吨，在38.15万吨，环比下降0.63%，同比略偏高。甲醇内地订单量在23.78万吨，较上周减少0.12万吨，跌幅达0.51%，同比偏低。现在来看，供应还原或早于需求还原，甲醇有承压运行迹象，但煤炭价钱坚挺王法甲醇下方空间，MTO安设利润过低亦对上行空间有所扼制，甲醇主力合约预测仍守护震憾走势。套利方面，基于MTO安设利润偏低，01PP-3MA可在零轴近邻择机作念扩大。

4.有色金属

沪铜：

经济数据疲弱，铜价小幅回落。周三伦铜收跌0.96%；沪铜主力10合约日盘收涨0.73%，夜盘收跌0.84%。各人经济放缓的担忧令铜价承压。好意思国7月耐用品订单环比不测零增长。周三公布的8月好意思国PMI续创两年多新低；欧元区PMI创18个月新低，承接两月低于荣枯线，两大经济体德法堕入萎缩；日本PMI跌破荣枯线。通胀压力令需求承压，新订单下降。重磅央行年会前，多位好意思联储官员称必须采纳当作禁止通胀。华东地区高温天气渐渐褪去，华东、华中地区冶真金不怕火厂近期限电影响收缩；同期长单录用掌握尾声，现货阛阓对供应急切的担忧有所八成。眷注欧央行7月会议纪要。惨酷不雅望。

沪铝：

8月23日沪铝主力合约日盘收涨2.17%，夜盘收跌0.94%；LME铝收跌0.06%。近日受高温限电的影响，四川地区107万吨电解铝产能一起停产，但卑鄙铝加工企业停工停产也不在少数。后期甘肃、广西、内蒙古等地区仍有新增及复产电解铝产能上马，房地产为首的结尾需求抓续低迷，全体来看，消费增速仍低于供应增速。铝价上行空间受到卑鄙消费和经济衰败预期的压制，短期内铝价将宽幅震憾，惨酷不雅望为主，中历久守护偏逸想路。需抓续眷注其他地区限电对供需端的影响，以及国内社会库存变动。

沪锌：

8月24日沪锌主力2209合约收于25495元/吨，开户涨幅0.69%，夜盘涨0.59%，报25420元/吨，LME锌涨0.86%，报3528.0好意思元/吨。总体上，短期国内限电类似欧洲动力问题扰动，锌价易涨难跌，可以守护逢低短多想路，但明确的是，供应端的影响是边缘收缩的，另外金九银十已然掌握，需求应是下一阶段眷注的重心，在消费未出现明确伙同前，不惨酷追高，后续需要眷注国内卑鄙订单是否出现起色。

沪铅：

8月24日沪铅主力2209合约收于15080元/吨，涨幅0.2%，夜盘涨0.53%，报15125元/吨，LME铅跌0.56%，报1966.0好意思元/吨。基本面看，限电对供应端酿成扰动，但卑鄙铅蓄电板分娩相同受到限电的影响，近期由于气温下降，供需开工均出现小幅回暖的迹象，原再价差处于低位，再生铅利润仍处于圆寂景色，沪铅底部撑抓较强。

5.农家具与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆类全体小幅下降，相对呈现粕强油弱的情势。现在阛阓主要眷注正在进行的profarmer年度田间巡视，从照旧巡视的几个州的情况来看，大豆孕育情况要差于客岁水平，因此近期阛阓对此前因USDA8月供需陈说不测上调好意思豆单产而走弱的行情进行修正，不外现在产量最大的两个州爱荷华州和伊利诺伊州的巡视后果尚未公布，因此本年好意思豆单产何如仍有不笃定性，最终的巡视后果将于周六凌晨公布。此外，昨日印尼晓喻免征棕榈油出口专项税的战术期限延迟至10月31日，蓝本是到8月底扫尾，这对油脂阛阓酿成利空影响，诚然讯息公布后一度导致马棕大幅跳水，但原油的高潮以及对好意思豆单产的担忧，马棕最终仍收涨。现在油脂阛阓主要眷注profarmer田间巡视的后果，在陈说后果公布之前难有下降空间。操作上，惨酷日内可逢低作念多，棕榈油1301可在8500近邻作念多，止损8380，豆油1301可在9800近邻逢低作念多，止损9650.

豆粕/菜粕：

夜盘好意思豆收盘前跳水，得益资金了结，操作上惨酷前期多单止盈，不雅望为主。

玉米：

好意思国农业部（USDA）周二凌晨默示，参与好意思国作物补贴估量的农民陈说称，扫尾8月22日，有314.8万英亩玉米、98.7万英亩大豆和116.2万英亩小麦“弃种”，因此农家具板块全线高潮。但夜盘得益资金了结，惨酷不雅望为主。

白糖：

受疫情影响，本榨季国产糖去库程度偏慢，即使在三季度国内传统的消费旺季也依然呈现旺季不旺的特征。10月份后北半球主产国将开启新榨季压榨，阛阓预测下榨季印度、泰国、中国等主产国将保抓增产情势，国外食糖供需将转为满盈，不外近期北半球抓续的高温干旱天气需保抓眷注，操作上惨酷暂时不雅望。

鸡蛋：

生猪：

资历了一个半月技能震憾调度之后，生猪现货价钱平安在21元/公斤近邻，生猪供应减量已得回阛阓考据，跟着中秋、国庆双节将至类似开学季的莅临需求端或将边缘好转，从而冲破现时生猪阛阓供需双弱的情势，从期货层面看，现在生猪期货主力01合约距离交割月仍较远，价钱运行的主逻辑依然是基本面朝上的预期逻辑，因此在强预期的主导下，预测短期生猪期货价钱仍将保抓强势，但斟酌到盘面相较现货已有较高升水，无抓仓的投资者不惨酷络续追涨，关于产业客户，咱们惨酷期骗期货高升水渐渐卖出套保，锁定利润。

苹果：

昨日苹果守护区间震憾。昨日现货阛阓嘎啦上量增多，妙品价钱平安，质料较差货源略有下滑，库存富士中秋备货干涉中后期，备货抓续，价钱平安，红将军运转摘袋，果个和果面泛泛。现在库存压力不大，加上中秋备货，老富士价钱有撑抓，嘎啦优质果和差果价钱同比均较高，盘面存在撑抓。短期盘面仍以震憾为主，前期入场多单络续抓有，络续眷注中秋备货情况，及新产季晚熟富士质料情况。

阛阓主要在往返产量、质料和开秤价矛盾。把柄机构对坐果情况评估，新枣产量较客岁有理会还原，但较泛泛年份（2020年）仍出现一定减产（25-30%）。前一产季减产迢遥浮滥结转库存，新产季结转库存为镌汰预期，类似较泛泛年份减产预期，新产季红枣供应能力或仍然偏紧，咱们觉得01合约盘面存在撑抓。现在主要眷注两点：1、现货方面，中秋备货络续，眷注备货需求是否能带来新的利好驱动。2、8-9月为红枣质料酿成要道期，近日部分产区预告将有连晦暗天气，可能不利红枣质料酿成，眷注天气演变，策略上以逢低作念多01为主。

近日，花生还未到迢遥上市季节，主要随从油脂震憾。基本面来看，新产季花生减种较多，局部降雨较多及坐果率低单产或也有小幅下降预期，新产季花生供应有理会缩减预期。但现在花生油价钱偏低，全体经济花样欠安情况下花生油溢价能力较弱，可能不利于花生米价钱。另外，局部反应本年花生质料偏差，质料偏差可能会增多油料米数目。总体来看，花生基本面诚然偏乐不雅，但对应盘面的油料米可能并莫得阛阓预期那么乐不雅。

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