好意思联储主席鲍威尔周一透露将进一步降息，但坚称好意思联储“莫得走任何预设路子”，给商场激进的好意思联储还会在一次会议上降息50个基点的预期泼凉水。鲍威尔莫得暴露下一步的具体步履筹办。

鲍威尔打压商场大幅降息的预期

鲍威尔在纳什维尔举行的好意思国宇宙营业经济协会（NABE）年会上的一场演讲中透露，近期降息50个基点不应被解读为畴昔步履将接管相通激进的形势。

鲍威尔在与摩根士丹利经济学家Ellen Zentner在周一说话后的问答智力中透露，淌若经济数据保抓一致，本年可能会再降息两次，但幅度较小，为25个基点。这与好意思联储9月点阵图自大的一致，不外与商场对更激进的宽松战略的预期酿成较着对比：

“总体而言，经济情景精熟，咱们计划使用咱们的器具来保抓这种情景。好意思联储官员们专注于将利率降至既不会刺激也不会收缩经济行径的水平。”

为了幸免商场对好意思联储可能连续大幅降息的预期，鲍威尔援用了他们两周前发布的经济预测。该预测自大，大大王人官员揣测本年将再降息两次，每次四分之一个百分点。好意思联储本年还有两次会议。

“这不是一个急于飞速降息的委员会。淌若经济进展适应预期，这意味着本年将进一步降息，降息两次，统统降息50个基点。”

鲍威尔对好意思国经济充满信心，并合计通胀将连续降温。他透露，好意思国经济条件为通胀进一步放缓提供可能，战略态度将跟着技艺的推移而趋于中性。他和他的共事们将寻求在镌汰通胀与支抓劳能源商场之间取得均衡，并让数据相连畴昔的举措：

“瞻望畴昔，淌若好意思国经济大约按照预期发展，战略将跟着技艺的推移走向更为中性的态度。

但咱们莫得任何预设的路子，这意味着淌若服务商场出现更大的恶化，可能会进行更大幅度的降息。

风险是双向的，咱们将连续在每次会议上作念出决定。”

好意思联储官员们透露，他们但愿结束所谓的软着陆，即在不大幅加多安闲率的情况下镌汰通胀率。鲍威尔最新透露：

“天然任务尚未完成，但咱们已朝着软着陆这一计划取得了很大的进展。”

鲍威尔在谈到9月50个基点降息决定时透露，这反馈了战略制定者们合计，是技艺“从头休养”战略，以更好地反馈刻下情况：

“9月50基点的降息决定反馈了咱们日益增强的信心，即通过得当休养咱们的战略态度，在经济忍让增长和通胀抓续下落至咱们的计划的大环境下，劳能源商场的壮健不错保抓下去。

咱们不合计，需要看到劳能源商场进一步降温，才能让通胀结束2%。”

鲍威尔重申，“但愿劳能源商场就此不再走软，咱们合计劳能源商场情景不需要比面前进一步降温。”

刻下好意思国通胀中最鉴定的范围可能是住房本钱关系的部分，8月又上升了0.5%。不外，鲍威尔最新透露，他治服伴跟着房钱续约，这一数据最终会降温：

“住房服务通胀连续下落，但速率迟缓。新佃农房钱的增长率仍然很低。只有这种情况抓续下去，住房服务通胀就会连续下落。更平庸的经济情景也为进一步的通胀降温奠定了基础。”

鲍威尔提到上周好意思国商务部公布的GDP和耗尽者个东说念主收入修正。这些数据王人被上修。鲍威尔称收入修正“绝顶大”，这撤销了“经济下行风险”：

“修正后的储蓄率莫得思象的那么低，储蓄率更高标明耗尽者开销八成连续保抓在健康水平。”

由于上周公布的修正，坐褥率面前看起来有所改善。不外，鲍威尔在问答中对坐褥率回升的可抓续性抓严慎格调。他说，面前断言坐褥率会抓续回升为时过早。

“劳能源商场频繁比GDP数据能提供更好的及时信号。有更多凭据支抓咱们取得的GDP数据是可靠的。这在一定过程上有匡助。但这不会袭击咱们绝顶仔细地存眷劳能源商场。好多东说念主合计，开户在某些情况下，劳能源商场可能比GDP数据更能反馈及时情况。”

鲍威尔援用了之前的败落案例，预测到那些败落并不是GDP数据，而是劳能源数据。他说，正面的GDP数据一定过程上有匡助，而劳能源才是关键焦点。

“新好意思联储通信社”

有“新好意思联储通信社”之称的驰名财经记者Nick Timiraos点评称，鲍威尔透露，好意思联储官员们将连续将利率从二十年来的高位下调，以保抓稳健的经济增长，但他们面前合计莫得根由像最近一次会议上那样大幅降息。

Timiraos指出，自最近一次FOMC会议以来，多位好意思联储官员透露，好意思联储可能会连续以更传统、更小的四分之一个百分点的幅度降息。好意思联储11月会议之前，官员们将取得两个月的服务数据和一个月的通胀数据。

由于畴昔两年通胀大幅下落，好意思联储官员们已将慎重力转向，他们寻求退缩畴昔的加息进一步削弱好意思国劳能源商场，因为他们不再合计通胀会有抓续高企的风险。

分析解读

从2022年3月启动，好意思联储启动抵御飙升的通胀。战略制定者们最近将慎重力振荡到了鲍威尔称之为褂讪的劳能源商场，尽管劳能源商场在畴昔一年中彰着降温。

鲍威尔演讲中提到，面前的安闲率4.2%正处于“天然”安闲率的预估范围，这个天然是指与非通胀增长相一致的安闲率。鲍威尔这次叠加了好多他在9月好意思联储公布降息会后发布会上的说话试验。他评价经济和劳能源商场王人稳健，但指出劳能源商场畴昔一年也曾降温。

鲍威尔这次重申，但愿劳能源商场就此不再走软。挑剔指出，因为好意思国通胀也曾有望回落到2%，是以好意思联储不宽待服务增前途一步下滑。鲍威尔提到，好意思联储计划使用降息的器具保抓经济稳健。鲍威尔称经济环境为价钱压力进一步放缓奠定基础，他是在说，揣测通胀会进一步降温。

此前不到两周，好意思联储FOMC在9月会议上将好意思联储关键的隔夜借款利率下调半个百分点，即50个基点。尽管商场对50基点的降息幅度有预期，但该举措仍可谓不同寻常，因为好意思联储历史上很少在初次降息就接管如斯大的幅度，举例2020年新冠疫情和2008年金融危险这类首要危险时才有大幅降息。

商场渊博合计，鲍威尔并未发表任何言论引发商场押注好意思联储将再次降息50个基点，可他明确透露，好意思联储将根据数据接管步履。

商场反应

鲍威尔说话后，两年期好意思债收益率短线从3.6%一线拉升至3.65%上方，日内合座涨幅在鲍威尔说话之际扩大至快要10个基点。好意思元兑日元上升1%，报143.65日元。标普500指数跌0.2%，说念指跌超200点、跌幅0.5%，纳指跌0.2%，费城半导体指数跌1.5%。

期货商场订价标明，好意思联储更有可能在11月6日至7日的会议上审慎行事，降息25个基点。然则，交往员们合计12月的降息幅度将更为激进，降息50个基点。

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